發(fā)布日期：2019-09-16
國(guó)內(nèi)體外診斷市場(chǎng)，群雄逐鹿。目前，2019年已經(jīng)進(jìn)入后半程的加速階段，提升馬力最重要的一環(huán)就是總結(jié)對(duì)手情況，根據(jù)體外診斷領(lǐng)域26家上市械企的最新數(shù)據(jù)定制了這份榜單。
進(jìn)口替代將逐年加大
體外診斷，即IVD (In Vitro Diagnosis)，是指在人體之外，通過對(duì)人體樣本，如血液、體液、組織等進(jìn)行檢測(cè)而獲取臨床診斷信息，進(jìn)而判斷疾病或機(jī)體功能的產(chǎn)品和服務(wù)。
體外診斷產(chǎn)品主要由診斷設(shè)備（儀器）和診斷試劑構(gòu)成。根據(jù)我國(guó)國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局（SFDA）的《醫(yī)療器械分類目錄》標(biāo)準(zhǔn)，體外診斷設(shè)備屬于臨床檢驗(yàn)分析儀器類。
中國(guó)的IVD市場(chǎng)起步晚，但成長(zhǎng)速度較快。
目前，中國(guó)體外診斷市場(chǎng)規(guī)模增速顯著高于全球平均水平，年復(fù)合增長(zhǎng)率將保持在16%左右。
據(jù)統(tǒng)計(jì)測(cè)算，目前我國(guó)體外診斷市場(chǎng)規(guī)模約為287億元（其中診斷儀器市場(chǎng)為79億，診斷試劑為208億），與國(guó)際IVD市場(chǎng)總量相比，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額所占比重較低才占全球IVD總消費(fèi)市場(chǎng)7%左右。
重要的是，在國(guó)內(nèi)IVD市場(chǎng)中，進(jìn)口儀器和試劑占據(jù)了50%以上份額，尤其是全封閉檢測(cè)系統(tǒng)在三甲等醫(yī)療機(jī)構(gòu)中更是占據(jù)主要地位，未來進(jìn)口替代空間巨大。未來5年內(nèi)，IVD行業(yè)在國(guó)內(nèi)依舊能保持15%以上的較快增速。
那目前國(guó)內(nèi)的體外診斷行業(yè)的上市械企在利潤(rùn)、研發(fā)等方面表現(xiàn)如何呢？最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)如下。
營(yíng)收與利潤(rùn)排行
在營(yíng)收方面，2019年上半年26家上市企業(yè)總營(yíng)業(yè)收入370.05億元，較2018年有所增長(zhǎng)。
其中邁瑞醫(yī)療體外診斷業(yè)務(wù)營(yíng)收22.48億元，排名第一。
邁瑞醫(yī)療、迪安診斷、潤(rùn)達(dá)醫(yī)療、金域醫(yī)學(xué)、美康生物、邁克生物、華大基因、科華生物、安圖生物等9家企業(yè)營(yíng)收超過10億元。
塞力斯與基蛋生物的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)超過40%，增長(zhǎng)在10%以上的企業(yè)共有17家，占企業(yè)數(shù)量的65.38%。
其中利德曼和達(dá)安基因出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，據(jù)披露信息顯示：達(dá)安基因業(yè)績(jī)下滑的主要原因?yàn)樵瓶到】挡辉偌{入合并報(bào)表；利德曼業(yè)績(jī)下滑的原因一是公司對(duì)外轉(zhuǎn)讓了吉林利德曼51%股權(quán)，其不再納入合并報(bào)表范圍，二是子公司武漢利德曼和廈門利德曼等業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期且下滑明顯。
在利潤(rùn)方面，金域醫(yī)學(xué)的扣非歸母凈利潤(rùn)同比大增114.99%，在同行業(yè)企業(yè)中遙遙領(lǐng)先。
究其原因，主要是國(guó)家政策、人民健康需求以及行業(yè)技術(shù)等多方疊加因素影響下，第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)行業(yè)在內(nèi)的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)持續(xù)快速發(fā)展。
此外理邦儀器、凱普生物、安圖生物、萬孚生物等4家企業(yè)的利潤(rùn)增幅均超過30%。
值得注意的是，科華生物、陽普醫(yī)療、三諾生物、明德生物、利德曼和博暉創(chuàng)新等6家企業(yè)的利潤(rùn)同比出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，其中博暉創(chuàng)新利潤(rùn)下降超過100%，除了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的原因，同時(shí)由于公司借款金額增加，其利息費(fèi)用導(dǎo)致的財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增加了51.19%。
銷售費(fèi)用排行
26家上市企業(yè)的平均銷售費(fèi)用占營(yíng)收比例為18.80%，其中艾德生物、麗珠集團(tuán)、凱普生物均超過35%，塞力斯、潤(rùn)達(dá)醫(yī)療等流通企業(yè)的銷售費(fèi)用占比較低，在10%以下。
銷售費(fèi)用的增加，通常是由于增加業(yè)務(wù)及產(chǎn)品布局，導(dǎo)致相關(guān)市場(chǎng)推廣費(fèi)用、人員薪酬增加所致；銷售費(fèi)用的減少，通常是由于處置子公司等措施導(dǎo)致合并報(bào)表層面的銷售費(fèi)用減少。
研發(fā)費(fèi)用排行
26家上市企業(yè)中有9家的研發(fā)投入占營(yíng)收比例大于10%，其中理邦儀器和明德生物最高，分別為16.53%和16.15%。
同樣，塞力斯和潤(rùn)達(dá)醫(yī)療等流通企業(yè)不僅銷售費(fèi)用占比低，其研發(fā)投入也寥寥無幾，占比不到營(yíng)業(yè)收入的1%。
盈利能力排行
每股收益
26家上市企業(yè)平均每股收益為0.4378元，其中邁瑞醫(yī)療每股收益最高，為1.95 元；博暉創(chuàng)新最低，為0.0019元。
毛利率
IVD行業(yè)毛利率整體較高，一般在60%左右。從細(xì)分領(lǐng)域看，傳統(tǒng)的生化診斷如美康生物、利德曼等企業(yè)毛利率較低。
而技術(shù)壁壘較高的分子診斷毛利率普遍較高，如凱普生物的HPV試劑盒的毛利率高達(dá)87.98%，其他試劑盒也有82.73%的毛利率。
艾德生物的檢測(cè)試劑毛利率甚至高達(dá)92.87%，檢測(cè)服務(wù)毛利率也有80.15%。
凈資產(chǎn)收益率
26家企業(yè)中安圖生物的凈資產(chǎn)收益率最高，達(dá)到15.33%，表示每1元凈資產(chǎn)能創(chuàng)造0.15元的凈利潤(rùn)，而所有上市企業(yè)中最低的凈資產(chǎn)收益率僅為0.13%。
來源：賽柏藍(lán)器械
