發(fā)布日期：2019-09-06
2019年9月4日-6日，由BioBAY聯(lián)合中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會(huì)共同舉辦的DeviceChina2019于蘇州國(guó)際博覽中心召開(kāi)。本屆高峰論壇以“匠心智造，創(chuàng)新突圍”為主題，共設(shè)1個(gè)主會(huì)場(chǎng)、2個(gè)分會(huì)場(chǎng)及1個(gè)專場(chǎng)路演，持續(xù)關(guān)注中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)生態(tài)發(fā)展、行業(yè)政策的最新變化；同時(shí)就醫(yī)療器械政策趨勢(shì)、企業(yè)臨床痛點(diǎn)、醫(yī)療器械新材料新領(lǐng)域、醫(yī)療人工智能、體外診斷、醫(yī)療器械投融資并購(gòu)上市等熱點(diǎn)話題進(jìn)行探討。
在9月5日下午主會(huì)場(chǎng)上，鴻時(shí)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)基金創(chuàng)始合伙人王莉發(fā)表了以《近年醫(yī)療器械行業(yè)并購(gòu)回顧》為主題的演講。
鴻時(shí)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)基金創(chuàng)始合伙人 王莉
以下為主題演講概要：
王莉：今天的分享主要是從2015年到2018年對(duì)中國(guó)本土整體的包含海外的醫(yī)療器械領(lǐng)域在內(nèi)，對(duì)投資和并購(gòu)做了一個(gè)回顧以及分析。
以2015到2018年中國(guó)地區(qū)醫(yī)療器械并購(gòu)交易數(shù)量和金額來(lái)看，其涵蓋信息比較豐滿。從戰(zhàn)略投資人、境內(nèi)和境外來(lái)看，境內(nèi)2015到2018年整體的投資并購(gòu)、醫(yī)療器械的交易數(shù)量沒(méi)有發(fā)生很大的變化，整體保持70到80的水平。但是到2017年、2018年整體的交易金額有一個(gè)大的回落，從境外戰(zhàn)略部分來(lái)說(shuō)，數(shù)據(jù)主要來(lái)源于二級(jí)市場(chǎng)，從2011年到2015年境外的戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)對(duì)醫(yī)療器械領(lǐng)域的投資占比，交易數(shù)量和總體金額呈現(xiàn)比2016到2018年的數(shù)量大的多。境外投資者對(duì)中國(guó)醫(yī)療器械領(lǐng)域的投資與并購(gòu)，幾乎微乎其微。
再看財(cái)務(wù)投資人這部分，其實(shí)私募股權(quán)基金的交易在二級(jí)市場(chǎng)的交易，2015、2016年應(yīng)該是一個(gè)醫(yī)療器械領(lǐng)域的資本狂歡年，到2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體形勢(shì)一個(gè)回落，2018年整體估值呈現(xiàn)一個(gè)整體的回落，就是更多地趨向理性了。
2019年市場(chǎng)的錢少了，投資機(jī)構(gòu)更謹(jǐn)慎了，這是人民幣的趨勢(shì)，那美元會(huì)不會(huì)受到影響，很多人存在僥幸的心里——美元沒(méi)有改變。但其實(shí)美元會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)觀望的態(tài)度，對(duì)于好的項(xiàng)目更愿意看一下。
接下來(lái)對(duì)并購(gòu)交易的數(shù)量做了梳理，有兩方面內(nèi)容，第一個(gè)是醫(yī)療器械從2014年開(kāi)始已經(jīng)成為一個(gè)非常非常熱的領(lǐng)域。第二個(gè)部分是VC，也就是傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)投資人，在整體醫(yī)療器械領(lǐng)域里面的投資交易當(dāng)中起到越來(lái)越活躍，參與度越來(lái)越高的作用，國(guó)外的投資人對(duì)中國(guó)整體的興趣點(diǎn)還是沒(méi)有獲得增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)的投資機(jī)構(gòu)也是相對(duì)比較平穩(wěn)，沒(méi)有太大的增長(zhǎng)。
中國(guó)的企業(yè)海外投資與并購(gòu)提速方面統(tǒng)計(jì)來(lái)看，2015到2018年跨境并購(gòu)的金額占比還是呈整體上升趨勢(shì)，中國(guó)企業(yè)包含聯(lián)合私募股權(quán)基金進(jìn)行跨境并購(gòu)，這部分仍然呈一個(gè)上升的趨勢(shì)。
另外這里列舉了中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)醫(yī)療器械的十大交易，按照它的交易金額測(cè)算可以看到頭部的幾個(gè)企業(yè)，上海萊士132億人民幣并購(gòu)美國(guó)的GDS、鼎暉&遠(yuǎn)大90億人民幣收購(gòu)了Sirtex Medical、藍(lán)帆醫(yī)療60億收購(gòu)柏盛國(guó)際、威高56億收購(gòu)Argon Medical、萬(wàn)東20億收購(gòu)Esaote、三諾18億收購(gòu)Nipro、微創(chuàng)19億收購(gòu)Wright Medical、復(fù)星醫(yī)藥16億收購(gòu)Alma、邁瑞醫(yī)療13億收購(gòu)Datascope。
整體全球醫(yī)療器械并購(gòu)案中，2014年是一個(gè)非常大的分水嶺，有兩個(gè)著名的案例，一個(gè)是美敦力收購(gòu)了429億的柯惠醫(yī)療，第二是雅培收購(gòu)了圣猶達(dá)，在這個(gè)收購(gòu)中建立了兩個(gè)巨無(wú)霸，收購(gòu)之后構(gòu)成平臺(tái)性戰(zhàn)略性的整合。而近三年的交易70%來(lái)源于巨頭的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，都是進(jìn)行整體的布局。雖然2015年在創(chuàng)新技術(shù)領(lǐng)域里面，有連續(xù)四個(gè)非常大的臨床期間的案例，但是并沒(méi)有影響，后面可以看出海外醫(yī)療巨頭在早期的技術(shù)并購(gòu)趨勢(shì)非常明確，從技術(shù)轉(zhuǎn)向商業(yè)。
國(guó)內(nèi)的并購(gòu)，一級(jí)市場(chǎng)的并購(gòu)主要是圍繞高值耗材、心血管骨科還有IVD等領(lǐng)域。比如樂(lè)普和微創(chuàng)，樂(lè)普并購(gòu)主要是集中在國(guó)內(nèi)，技術(shù)上的并購(gòu)比較少，去年開(kāi)始進(jìn)入到器械的領(lǐng)域，并逐步往IVD和腫瘤的領(lǐng)域延伸；微創(chuàng)海外之路非常順，最近拆分在科創(chuàng)板和香港掛牌，與樂(lè)普是兩個(gè)不同的風(fēng)格。
近三年中國(guó)企業(yè)一共做了37起并購(gòu)，每起平均是2億美金。整體的趨勢(shì)，我認(rèn)為2019年資本的寒冬仍然繼續(xù)，在價(jià)格方面可能稍微理性一點(diǎn)，平臺(tái)需要考慮戰(zhàn)略，另外技術(shù)更多偏向商業(yè)方面。
備注：以上演講摘要，根據(jù)現(xiàn)場(chǎng)實(shí)錄整理，未經(jīng)嘉賓審核。
關(guān)于BioBAY
作為本屆大會(huì)的主辦方蘇州生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園（BioBAY）歷經(jīng)十余年發(fā)展，以“專注、聯(lián)合、創(chuàng)新”的態(tài)度，努力構(gòu)建世界一流的生物產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。目前有400余家企業(yè)入駐，10000余名生物醫(yī)藥專業(yè)人才就業(yè)，其中集聚了66位國(guó)家高端人才，形成了新藥創(chuàng)制、醫(yī)療器械、生物技術(shù)等特色產(chǎn)業(yè)集群。而在醫(yī)療器械領(lǐng)域，目前園內(nèi)9家醫(yī)療器械企業(yè)的11個(gè)產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入國(guó)家醫(yī)療器械創(chuàng)新產(chǎn)品審批“綠色通道”。在三類高端植介入醫(yī)療器械領(lǐng)域，園內(nèi)企業(yè)已獲60張產(chǎn)品注冊(cè)證，21張產(chǎn)品生產(chǎn)許可證。預(yù)計(jì)隨著研發(fā)投入的不斷增加、臨床試驗(yàn)的加快推進(jìn)和新品的逐步上市銷售，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益將實(shí)現(xiàn)持續(xù)提升，近年園區(qū)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)將呈現(xiàn)爆發(fā)式成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
