發(fā)布日期：2017-09-18
隨著華大基因的成功上市，國(guó)內(nèi)分子診斷領(lǐng)域再添巨頭。憑借全面的業(yè)務(wù)布局和較好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，華大基因備受資本青睞，如今市值已高達(dá)578億，遠(yuǎn)超老牌龍頭迪安診斷和達(dá)安基因。最近三家公司2017年半年報(bào)告出爐，三角君連夜研讀，摘取其中的部分?jǐn)?shù)據(jù)，并作獨(dú)家解讀。歡迎各位朋友留言拍磚。
01收入、利潤(rùn)及費(fèi)用對(duì)比
01.上半年這三家企業(yè)營(yíng)收情況均表現(xiàn)不錯(cuò)，在全國(guó)54家醫(yī)械上市企業(yè)營(yíng)收排行榜中，迪安診斷排行第4，華大基因排行11，達(dá)安基因排行15。詳細(xì)榜單請(qǐng)看《2017上半年中國(guó)醫(yī)械企業(yè)營(yíng)收、凈利、市值排行榜出爐（全部54家）》
02.三家企業(yè)中，業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的迪安診斷，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到23.19億元，同比增長(zhǎng)42.43%，大幅超過(guò)華大和達(dá)安的營(yíng)收總和。這個(gè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)在全國(guó)54家醫(yī)械上市企業(yè)中排行第4，僅次于新華醫(yī)療、威高股份和愛(ài)爾眼科。迪安這份不錯(cuò)的成績(jī)單背后，是診斷服務(wù)和IVD代理業(yè)務(wù)收入的大幅增長(zhǎng)，兩項(xiàng)收入占總營(yíng)收98.75%。
03.在凈利潤(rùn)方面，華大基因和迪安診斷均有超過(guò)2億的凈利收入，增長(zhǎng)率喜人，分別為34.51%，43.24%。相比之下，達(dá)安基因凈利潤(rùn)僅為0.71億，同比下降1.91%。
04.華大基因毛利率61.54%，是三家企業(yè)中最高的，即便是放在全部醫(yī)械上市企業(yè)中去做比較，這個(gè)毛利率也是非常高。要知道，號(hào)稱中國(guó)醫(yī)械一哥的邁瑞，毛利率也只有55%左右。
05.在研發(fā)投入上，排名發(fā)生了變化。達(dá)安基因投入最大，而后是華大基因，迪安診斷。投入占比分別為10.37%、8%、2.5%。
06.被稱為生物界騰訊的華大基因總市值為578億，是醫(yī)械上市企業(yè)的市值老大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)145億元的老牌上市公司達(dá)安基因，成為名副其實(shí)的基因龍頭股。華大基因在資本市場(chǎng)如此受捧，一方面離不開(kāi)其較為全面的業(yè)務(wù)布局及較好的業(yè)績(jī)支撐，另一方面也得益于國(guó)內(nèi)近年來(lái)基因測(cè)序行業(yè)市場(chǎng)的爆發(fā)。然而，市盈率達(dá)到150多倍，也是讓業(yè)內(nèi)人士爭(zhēng)議不斷。
02分產(chǎn)品線大比拼
在華大基因主營(yíng)業(yè)務(wù)中，各大業(yè)務(wù)板塊均實(shí)現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)。
其中，重點(diǎn)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)板塊生育健康增長(zhǎng)穩(wěn)健，截止6月30日，公司已完成超過(guò)220萬(wàn)例無(wú)創(chuàng)產(chǎn)前基因檢測(cè)，檢出率和特異性均大于99%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.11億元，較上年同期增長(zhǎng)22.54%；毛利率高達(dá)75.94%。其他三大板塊也同樣保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
前文已述，迪安診斷上半年23.19億的營(yíng)收主要來(lái)源于診斷服務(wù)和IVD代理業(yè)務(wù)收入的大幅增長(zhǎng)。
其中，第三方實(shí)驗(yàn)室服務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.89億，同比增長(zhǎng)31%，毛利率因?yàn)槿ツ晷陆▽?shí)驗(yàn)室增多下降3.5個(gè)百分點(diǎn)。
診斷產(chǎn)品憑借過(guò)去兩年的渠道商買買買，今年上半年就實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14億，同比增長(zhǎng)50.29%，毛利率同比提升7個(gè)百分點(diǎn)。迪安充分利用資本平臺(tái)進(jìn)行渠道商整合，收購(gòu)了多個(gè)區(qū)域龍頭代理商，在西北、西南、東南等區(qū)域的渠道優(yōu)勢(shì)得到進(jìn)一步的鞏固，如今效果已經(jīng)顯現(xiàn)。
作為國(guó)內(nèi)分子診斷試劑行業(yè)的龍頭企業(yè)，達(dá)安基因分子診斷試劑的銷售取得持續(xù)、 穩(wěn)定的增長(zhǎng)。半年?duì)I收3.24億元，同比增長(zhǎng)4.22%。
03分區(qū)域表現(xiàn)情況
從區(qū)域分布的角度來(lái)看，僅華大基因同時(shí)擁有國(guó)內(nèi)和國(guó)際業(yè)務(wù)收入，分配接近四六開(kāi)。在其官網(wǎng)顯示華大業(yè)務(wù)已覆蓋全球60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，在大陸境外相繼成立了香港華大、美洲華大、歐洲華大及日本華大等分支機(jī)構(gòu)，形成合作關(guān)系的海外醫(yī)療和科研機(jī)構(gòu)超過(guò)了3000家。不得不說(shuō)，華大的國(guó)際化布局已經(jīng)領(lǐng)先很多。
另外兩家專注國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的迪安診斷和達(dá)安基因，在國(guó)內(nèi)區(qū)域配比上也是各有側(cè)重，當(dāng)然這和兩家企業(yè)起家的所在地區(qū)有關(guān)。成立于華東經(jīng)濟(jì)大省浙江的迪安診斷在華東地區(qū)收入最高，達(dá)10.16億元。達(dá)安基因依托中山大學(xué)雄厚的科研平臺(tái)，在廣東省高校校辦企業(yè)中率先上市，今年上半年在華南地區(qū)的營(yíng)收為2.22億，占到了總營(yíng)收的28.85%。
華大業(yè)務(wù)全球分布圖
華大基因全球營(yíng)收表現(xiàn)
憑借 “覆蓋全國(guó)、輻射全球” 的網(wǎng)絡(luò)布局，華大基因正在不斷深化全球合作，完成全球戰(zhàn)略布局，意圖提高品牌知名度和國(guó)際影響力。然而他能否適應(yīng)國(guó)際化規(guī)模的擴(kuò)張和激烈的全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，在更廣闊的的市場(chǎng)上占據(jù)地位？讓我們拭目以待！
04結(jié)束語(yǔ)
華大基因在最新出爐的2017上半年中國(guó)醫(yī)械企業(yè)市值排行榜中超越樂(lè)普升至榜首，可見(jiàn)資本市場(chǎng)對(duì)分子診斷的追捧。隨著三巨頭在產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的縱深推進(jìn)，以及整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，未來(lái)將如何演變，值得想象和期待！
來(lái)源：麥科田醫(yī)療（微信號(hào) MEDCAPTAIN）
