發(fā)布日期：2017-05-27
今年你最看好醫(yī)療健康哪個(gè)細(xì)分領(lǐng)域？我們邀請(qǐng)了10位高特佳的投資人，推薦他們看好的領(lǐng)域，但這個(gè)問(wèn)題的答案，恐怕遠(yuǎn)不止10個(gè)。
第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)
推薦人：高特佳業(yè)務(wù)合伙人周志良
判斷理由：
第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)，市場(chǎng)發(fā)展和政策雙重驅(qū)動(dòng)。2016市場(chǎng)規(guī)模100億，預(yù)計(jì)市場(chǎng)增速30%年復(fù)合增長(zhǎng)率；政策鼓勵(lì)公立醫(yī)院法人化獨(dú)立運(yùn)作，使得第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)更趨市場(chǎng)化，即成本為先，效率為先和專業(yè)為先（如準(zhǔn)確性等）；診療下沉、醫(yī)聯(lián)體的推廣，加速推動(dòng)區(qū)域檢驗(yàn)中心的發(fā)展。投資應(yīng)關(guān)注行業(yè)龍頭標(biāo)的，具核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)；關(guān)注在跑馬圈地過(guò)程中對(duì)二三線及以下城市具有市場(chǎng)滲透力的企業(yè)。
社區(qū)全科連鎖診所
推薦人：高特佳投資經(jīng)理劉倍
判斷理由：
與國(guó)家推出的分級(jí)診療和家庭醫(yī)生的政策方向十分契合。分級(jí)診療的第一要義是基層首診，公立大醫(yī)院規(guī)模級(jí)的門診量將向下轉(zhuǎn)移，這就需要有足夠體量的基層醫(yī)療來(lái)承接。家庭醫(yī)生簽約率和國(guó)家對(duì)全科醫(yī)生制度建立的推動(dòng)，為城市社區(qū)醫(yī)療發(fā)展提供了又一個(gè)驅(qū)動(dòng)力。分級(jí)診療是大勢(shì)所趨，民營(yíng)連鎖化的基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)必然存在廣闊的發(fā)展空間。
看好未來(lái)能夠在區(qū)域內(nèi)形成強(qiáng)勢(shì)連鎖網(wǎng)絡(luò)的社區(qū)醫(yī)療服務(wù)品牌，有希望在一定區(qū)域 內(nèi)形成類似大型綜合醫(yī)院的壟斷能力，成為基層醫(yī)療的多方合作平臺(tái)和整合各項(xiàng)醫(yī)療服務(wù)的入口。
醫(yī)療產(chǎn)品更新?lián)Q代帶來(lái)的機(jī)會(huì)
推薦人：高特佳投資經(jīng)理薛源
判斷理由：
醫(yī)療健康行業(yè)，技術(shù)的突破會(huì)促進(jìn)現(xiàn)有醫(yī)療產(chǎn)品的更新?lián)Q代，成本降低或是出現(xiàn)一批解決用戶需求的產(chǎn)品提升用戶滿意度的產(chǎn)品，這些都能創(chuàng)造和帶來(lái)巨大的市場(chǎng)空間。比如目前比較火熱的基因檢測(cè)行業(yè)，證實(shí)由于技術(shù)的不斷更新使得檢測(cè)成本不斷下降，才能使得像產(chǎn)前篩查、遺傳病檢測(cè)等服務(wù)進(jìn)入公眾視野并不斷被大眾所接受。又比如隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步，出現(xiàn)了很多小型化的檢測(cè)儀器，使得曾經(jīng)受限于醫(yī)院特殊環(huán)境場(chǎng)景，需要專業(yè)操作等因素而無(wú)法獲得診斷的用戶獲得檢測(cè)服務(wù)。
微生物領(lǐng)域
推薦人：高特佳業(yè)務(wù)合伙人班博
判斷理由：
微生物領(lǐng)域，可以與基因并肩的領(lǐng)域，基因決定內(nèi)在，是出生就確定的，微生物組是外在的，動(dòng)態(tài)變化，影響人體健康?？筛深A(yù)，與糖尿病，肥胖，炎癥等相關(guān)性強(qiáng)。國(guó)家也開(kāi)始推進(jìn)微生物組學(xué)，美國(guó)也在推進(jìn)，但是相對(duì)早期，逐漸進(jìn)入市場(chǎng)商業(yè)化階段。
創(chuàng)新藥領(lǐng)域
推薦人：高特佳投資經(jīng)理王淵
判斷理由：
首先是政策利好，十三五規(guī)劃綱要，“鼓勵(lì)研究和創(chuàng)制新藥，將已上市創(chuàng)新藥和通過(guò)一致性評(píng)價(jià)的藥品優(yōu)先列入醫(yī)保目錄。” 新的《藥品注冊(cè)管理辦法》也轉(zhuǎn)向支持創(chuàng)新藥，未來(lái)將實(shí)現(xiàn)由中國(guó)新到世界新的跨越。
其次是人才涌現(xiàn)，幾批出國(guó)熱的人才相繼回國(guó)（主要是計(jì)算機(jī)和生物醫(yī)藥），千人計(jì)劃的人才引進(jìn)，重大新藥創(chuàng)制平臺(tái)等等機(jī)遇，為創(chuàng)新藥人才提供了發(fā)展機(jī)遇。
再次是創(chuàng)新藥審批提速，CDE審批速度加速，而且提供了創(chuàng)新藥的綠色通道審批。支持行業(yè)發(fā)展。
最后是資本的進(jìn)入，造就了貝達(dá)藥業(yè)、微芯生物、信達(dá)藥業(yè)等一批創(chuàng)新藥企業(yè)。外來(lái)也勢(shì)必涌現(xiàn)更多的優(yōu)秀企業(yè)。
生物藥
推薦人：高特佳投資經(jīng)理宋永茵
判斷理由：
中國(guó)創(chuàng)新藥研發(fā)已進(jìn)入2.0時(shí)代，市場(chǎng)環(huán)境不斷改善，政策法規(guī)頻繁釋放利好信號(hào)，鼓勵(lì)創(chuàng)新。創(chuàng)新藥上市回報(bào)豐厚，產(chǎn)業(yè)迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。國(guó)內(nèi)具有研發(fā)能力的創(chuàng)新藥企不斷涌現(xiàn)，老牌藥企也紛紛布局。新型小分子，生物類新藥發(fā)展迅猛，中國(guó)有機(jī)會(huì)憑此彎道超車。投資者應(yīng)關(guān)注經(jīng)驗(yàn)豐富技能互補(bǔ)科研能力出眾的創(chuàng)新藥團(tuán)隊(duì)，產(chǎn)品線布局合理，臨床前階段和驗(yàn)證性臨床結(jié)果出現(xiàn)都有可切入機(jī)會(huì)。
人工智能病理學(xué)
推薦人：高特佳投資經(jīng)理梁健玲
判斷理由：
人工智能在醫(yī)療健康領(lǐng)域中的應(yīng)用包括醫(yī)學(xué)影像、病理、健康管理、可穿戴設(shè)備、藥物挖掘等。其中，我們非?？春萌斯ぶ悄懿±韺W(xué)的發(fā)展。中國(guó)病理醫(yī)生的需求量在10萬(wàn)名左右，現(xiàn)有2萬(wàn)名，缺口比較大。病理醫(yī)生把大量時(shí)間花在陰性病例上，如果陰性病例讓人工智能系統(tǒng)先篩查一遍，再讓病理醫(yī)生人工復(fù)核，那么病理醫(yī)生的工作量會(huì)大大的減輕。比如宮頸癌玻片，一張玻片上面有幾千個(gè)細(xì)胞，病理醫(yī)生在顯微鏡下閱片通常需要5、6分鐘一張，而經(jīng)過(guò)人工智能病理系統(tǒng)掃描，圈出重點(diǎn)視野后病理醫(yī)生再去復(fù)核，就只需要2、3分鐘，節(jié)省了醫(yī)生一半的工作量。
人工智能在算法上需要有大量的學(xué)習(xí)樣本，目前人工智能病理學(xué)、影像學(xué)的企業(yè)都處于早期發(fā)展階段，商業(yè)模式，核心技術(shù)尚未經(jīng)充分驗(yàn)證。目前人工智能與醫(yī)療的結(jié)合我們已看到一些應(yīng)用，另外各大企業(yè)包括IBM等已在人工智能診斷領(lǐng)域投入了較大的人力物力，也有較明顯的研究成果。我們認(rèn)為人工智能病理學(xué)的發(fā)展是趨勢(shì)所在，未來(lái)的應(yīng)用會(huì)更加普及。
POCT（心標(biāo)，感染類）
推薦人：高特佳投資經(jīng)理張書(shū)理
判斷理由：
（1）市場(chǎng)高速增長(zhǎng)：國(guó)內(nèi)POCT市場(chǎng)接近百億，其中心標(biāo)和感染類檢測(cè)占比30%左右，整體增速超過(guò)20%
（2）治療理念轉(zhuǎn)變，應(yīng)用場(chǎng)景下沉，滲透率進(jìn)一步增長(zhǎng)：場(chǎng)景下沉包含兩層意思：一是院內(nèi)（專業(yè)市場(chǎng)）由檢驗(yàn)科下沉到各個(gè)專業(yè)科室，如心內(nèi)科，神內(nèi)科等；二是由專業(yè)市場(chǎng)下沉到家庭市場(chǎng)，由POCT檢測(cè)作為入口，構(gòu)建慢病健康管理系統(tǒng)
（3）分級(jí)診療政策紅利：2017年是分級(jí)診療快速推進(jìn)的一年，POCT因其設(shè)備小、成本低、操作簡(jiǎn)單，更加契合基層市場(chǎng)需求，將優(yōu)先享受分級(jí)診療政策紅利。
細(xì)胞治療
推薦人：高特佳投資經(jīng)理陳博凡
判斷理由：
經(jīng)過(guò)去年“魏則西事件”，細(xì)胞治療進(jìn)入了低谷期。但是行業(yè)的發(fā)展方向和勢(shì)頭仍然令人期待。隨著國(guó)家發(fā)布多個(gè)細(xì)胞治療（含干細(xì)胞）的監(jiān)管文件，該領(lǐng)域?qū)?huì)逐漸做到規(guī)范化、系統(tǒng)化和科學(xué)化，細(xì)胞治療也會(huì)進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段。
器械產(chǎn)品
推薦人：高特佳投資經(jīng)理劉上
判斷理由：
中國(guó)醫(yī)療器械和藥品市場(chǎng)規(guī)模占比是1：4左右，而美國(guó)是接近1:1，同時(shí)過(guò)去5年我國(guó)醫(yī)療器械復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)20%，所以看好器械未來(lái)的發(fā)展空間。
我們可以看到器械的上市公司在A股里屈指可數(shù)，而藥物的上市公司非常多，是因?yàn)槌ミ~瑞、微創(chuàng)等公司，其余大部分器械公司呈現(xiàn)出小、散的格局，很多器械子行業(yè)仍未出現(xiàn)清晰明確的階梯劃分，這就給新進(jìn)入者提供潛在的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。
具體來(lái)看，更看好在心血管、神經(jīng)外科、腦外科、泌尿外科、心胸外科、耳鼻喉科等空間相對(duì)較大的細(xì)分領(lǐng)域中具有明確臨床療效、微創(chuàng)新的醫(yī)療器械產(chǎn)品（包括高值耗材），不看好大型設(shè)備和已基本完成國(guó)產(chǎn)替代的細(xì)分子行業(yè)。
來(lái)源：火石創(chuàng)造
