發(fā)布日期：2017-03-27
一年之計(jì)在于春，每年春季的3月份開始，醫(yī)藥界逐漸進(jìn)入亮“總賬”的高峰期。由于近年來在研發(fā)領(lǐng)域下重金，中國生物制藥的“成績單”格外惹人關(guān)注。年報(bào)一出見真章，中國生物制藥不負(fù)眾望地交出了營收158.25億港元、過億單品數(shù)十個(gè)的年度“捷報(bào)”。
1、成績斐然，連年?duì)I收超百億展實(shí)力
圖1：中國生物制藥近年來營收情況(單位：億港元)
3月13日，中國生物制藥發(fā)布了2016年度業(yè)績公告。公告顯示，中國生物制藥全年收入158.25億港元，較2015年增長約8.8%(若以人民幣計(jì)算，則增長約14.8%)，盈利約19.13億港元，較2015年增長約7.6%。
此外，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中國生物制藥旗下主要附屬公司，正大天晴、北京泰德、南京正大天晴、正大豐海、正大海爾、正大清江等共計(jì)有超過20多個(gè)品種銷售額均過億港元，形成“億元產(chǎn)品群”。
在一眾已披露年報(bào)的醫(yī)藥上市企業(yè)中，中國生物制藥的這份成績單可謂不俗。自2013年?duì)I業(yè)額接近百億后，近三年中國生物制藥營業(yè)額都連續(xù)上漲，2014-2016年分別為123.78億港元、145.5億港元、158.25億港元。在中國整體醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)增速放緩的大形勢(shì)下，中國生物制藥近三年?duì)I收增長率依然保持良好態(tài)勢(shì)，顯示出其不菲的實(shí)力。
2、158.25億港元，三駕馬車貢獻(xiàn)近七成
中國生物制藥產(chǎn)品涉及領(lǐng)域較為廣泛，包括肝病用藥、心腦血管用藥、抗腫瘤用藥、骨科用藥、抗感染用藥、腸外營養(yǎng)用藥、呼吸系統(tǒng)用藥、肛腸科用藥等。其中，以肝病用藥、心腦血管用藥和抗腫瘤用藥三個(gè)領(lǐng)域?yàn)橹鞔颍跔I業(yè)額中占比近七成。
2014-2016年，肝病用藥銷售收入在總收入的占比略有波動(dòng)，但仍然占據(jù)最大比例，2016年相較2015年下降約2%。心腦血管用藥近兩年波動(dòng)較大，2015年心腦血管用藥占總收入約9.4%，而2016年上升到10.2%。抗腫瘤用藥占比則保持平穩(wěn)增長，2014-2016年，每年增長1%，2016年占總收入的11.1%。
圖2：主要領(lǐng)域藥品銷售近年占總收入比例情況
由圖2可以看出，肝病用藥作為中國生物制藥的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，在整個(gè)營收中占據(jù)絕對(duì)的火車頭地位。同時(shí)，心腦血管用藥占營收比例出現(xiàn)較大幅度增長，尤為值得關(guān)注。而隨著公司對(duì)抗腫瘤用藥領(lǐng)域的投入不斷加大，其貢獻(xiàn)率也在穩(wěn)步上升中。
此外，從近年來主營產(chǎn)品的銷售情況來看，潤眾分散片、天晴甘美注射液、凱時(shí)注射液的表現(xiàn)尤為搶眼，2016年合計(jì)銷售額超過70億港元。
圖3：潤眾分散片、天晴甘美注射液、凱時(shí)注射液近年銷售情況(單位：億港元)
肝病用藥： 潤眾分散片35億港元刷新高
依托于子公司正大天晴這一國內(nèi)肝病領(lǐng)域的先行者，中國生物制藥成為國內(nèi)肝病用藥龍頭企業(yè)。據(jù)近年年報(bào)，公司擁有多個(gè)肝病用藥過億單品，包括潤眾分散片、天晴甘美注射液、名正膠囊、甘平腸溶膠囊等。2016年，肝病用藥銷售額約72.52億港元，占集團(tuán)收入約45.8%。
圖4：肝病用藥主要產(chǎn)品近年銷售情況(單位：億港元)
由圖4可知，肝病用藥領(lǐng)域主打產(chǎn)品天晴甘美注射液和潤眾分散片銷售額連續(xù)3年保持在20億港元以上。
圖5：潤眾分散片近年銷售情況(單位：億港元)
恩替卡韋是一種用于治療乙肝病毒感染的新一代鳥嘌呤核苷類似物口服藥，擁有耐藥率極低的特點(diǎn)。2010年上市的潤眾(恩替卡韋)分散片近年來銷售額節(jié)節(jié)攀升，連刷新高，2016年單品銷售超過35億港元。
圖6：潤眾分散片2015年在中國公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)品牌格局中的情況
此外，據(jù)米內(nèi)網(wǎng)高級(jí)數(shù)據(jù)庫顯示，2015年，在恩替卡韋生產(chǎn)企業(yè)中，正大天晴的潤眾分散片在中國公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)(中國城市公立醫(yī)院、縣級(jí)公立醫(yī)院、城市社區(qū)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院四大化學(xué)藥終端)所占市場(chǎng)份額為46.81%，已超過原研廠家施貴寶，名列第一。
心腦血管用藥：多產(chǎn)品穩(wěn)步發(fā)展
作為中國生物制藥多年主營領(lǐng)域第一梯隊(duì)的“老二哥”，心腦血管用藥產(chǎn)品近年來穩(wěn)步發(fā)展。據(jù)2016年年報(bào)顯示，心腦血管用藥的銷售額約16.13億港元，占集團(tuán)收入約10.2%。
圖7：心腦血管用藥主要產(chǎn)品近年銷售情況(單位：億港元)
中國生物制藥的心腦血管用藥主要由南京正大天晴制藥有限公司和北京泰德制藥股份有限公司負(fù)責(zé)，主要產(chǎn)品有依倫平片、托妥片、凱時(shí)注射液、天晴寧注射液等。
從近年年報(bào)可以看出，除了凱時(shí)注射液銷售小幅下滑外，中國生物制藥心腦血管用藥產(chǎn)品銷售比較平穩(wěn)。其中，依倫平片和托妥鈣片連續(xù)三年保持穩(wěn)步上升的態(tài)勢(shì)。
抗腫瘤用藥：加大投入培養(yǎng)潛力股
抗腫瘤用藥是中國生物制藥近年來發(fā)力的主戰(zhàn)場(chǎng)，主要由正大天晴和南京正大天晴負(fù)責(zé)研發(fā)生產(chǎn)，也是未來最具發(fā)展空間的潛力股。2016年，中國生物制藥抗腫瘤用藥的銷售額約17.58億港元，占集團(tuán)收入約 11.1%，連續(xù)兩年超過心腦血管用藥。
圖8：抗腫瘤用藥主要產(chǎn)品近年銷售情況(單位：億港元)
中國生物制藥的抗腫瘤用藥主要由正大天晴和南京正大天晴研發(fā)生產(chǎn)?？鼓[瘤用藥產(chǎn)品中，止若注射液銷售額最高，達(dá)到3.91億港元，較2015年同期增長約9.7%，隨后分別是天晴依泰注射液(3.47億港元)、賽維健注射液(2.38億港元)、首輔片(1.79億港元)以及晴唯可注射液(1.56億港元)。
圖9：中國生物制藥近年研發(fā)投入情況(單位：億港元)
中國生物制藥近年來砸重金做研發(fā)，2016年研發(fā)投入高達(dá)15.99億港元，抗腫瘤用藥是研發(fā)投入的大頭。據(jù)悉，中國生物制藥已累計(jì)有臨床批件、正在進(jìn)行臨床試驗(yàn)、申報(bào)生產(chǎn)的在研產(chǎn)品共438件，其中抗腫瘤用藥181件，占比最大。在研品種若進(jìn)展順利，隨著相關(guān)產(chǎn)品的豐富，其市場(chǎng)份額將進(jìn)一步擴(kuò)大，腫瘤放量產(chǎn)品群在未來將逐步成型。
結(jié)語
中國生物制藥是國內(nèi)以研發(fā)見長的企業(yè)之一，近年來憑借肝病用藥的穩(wěn)固地位實(shí)現(xiàn)了業(yè)績的持續(xù)性快速增長。未來，隨著兩票制、醫(yī)保控費(fèi)、招標(biāo)降價(jià)等政策的推廣落實(shí)，醫(yī)藥行業(yè)市場(chǎng)重構(gòu)加速，中國生物制藥如何憑借其出色的研發(fā)及銷售能力搶占行業(yè)發(fā)展先機(jī)，我們拭目以待。
數(shù)據(jù)來源：中國生物制藥近年年報(bào)
來源：米內(nèi)網(wǎng)（微信號(hào) menetwx）
